Регистрация
На фоне снижения Центробанком ключевой ставки с 17 до 15% курс доллара взлетел до посленовогодних максимумов. Регулятор посчитал, что ситуация в российской экономике начала стабилизироваться и инфляционные риски снизились. Эксперты с этим не согласны и связывают снижение ключевой ставки с волной критики монетарной политики ЦБ.

«Совет директоров Банка России 30 января 2015 года принял решение снизить ключевую ставку с 17,00% до 15,00% годовых, учитывая изменение баланса рисков ускорения роста потребительских цен и охлаждения экономики», — говорится в заявлении регулятора.

Принятое 16 декабря 2014 года Банком России решение о резком повышении ключевой ставки привело к стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий, считает регулятор. «В дальнейшем инфляционное давление будет сдерживаться снижением экономической активности. По прогнозу Банка России, темп прироста потребительских цен снизится до уровня ниже 10% в январе 2016 года», — подчеркивает Центробанк.

По итогам 2014 года инфляция в стране составила 11,4%. При этом инфляция в январе набрала достаточно сильный ход, продолжив тенденцию прошлого года. По оценке Росстата, инфляция в России за период с 20 по 26 января 2015 года составила 0,6%, с начала января — 2,1%.

Банкиры не в восторге, а рубль ушел вниз

По мнению экспертов, решение снизить ключевую ставку оказалось преждевременным.

«Первая реакция рынка противоречивая. Инфляция набирает обороты, давление на курс повышается, а, несмотря на это, ставка снижается. Насколько это последовательно?» — говорит глава казначейства Металлинвестбанка Селим Агарзаев.

По признанию самого Центробанка, «годовая инфляция продолжит расти и достигнет пика во втором квартале 2015 года».

«Практически никто не ожидал снижения ставки, — комментирует главный экономист БКС Владимир Тихомиров. — ЦБ своим решением показал, что то большое повышение ставки было кратковременным, как и обещалось. Снижение ставки будет способствовать усилению инфляции в силу усиления давления на рубль, при этом снижение на 2 п.п. не окажет влияния на кредитование реального сектора, для большинства компаний ставка 15% уже является запретительной. Так что не будет роста инвестиций, стабилизации экономики, в целом это решение не дает той поддержки экономики, на которую можно рассчитывать».
ЦБ уронил ставку

Чтобы оказать помощь бизнесу, этого решения мало: нужны дополнительные льготы для предприятий, считают банкиры. «Сейчас эта ставка немного оторвана от рынка, но если банки отреагируют — снизят ставки по вкладам, например, — то в банках будут более доступные кредиты и более надежные возвраты по ним. Если теперь государство расширит поддержку бизнеса — направит деньги в реальный сектор экономики, введет льготы для малого бизнеса, — то мы сдвинемся с места», — говорит зампред правления по корпоративному бизнесу банка «Возрождение» Людмила Гончарова.

Преждевременным решение опустить ставку считают даже те банкиры, которые занимаются кредитованием бизнеса. «Я считаю, что такое снижение ключевой ставки преждевременно.

Стабилизация на валютных рынках не наступила, все спекулянты — как российские, так и зарубежные — по-прежнему играют против рубля.

Для кредитования снижение ставки тоже ничего не даст — теперь банки будут кредитовать не под 26%, а под 24%, но такие ставки все равно слишком большие», — говорит зампред правления по корпоративному бизнесу МДМ-банка Алексей Чаленко.

А вот бизнес не скрывает своей радости. «Решение ЦБ очень правильное. Если нельзя резко снизить (ставку), то пусть это будет хотя бы медленно, но последовательно. Даже малое действие может дать очень хороший психологический эффект», — сказал сопредседатель «Деловой России» Антон Данилов-Данильян.

Ближайшие заседания совета директоров ЦБ по вопросам денежно-кредитной политики запланированы на 13 марта, 30 апреля и 15 июня.

Решение о снижении ключевой ставки обвалило курс российского рубля. Котировки американского доллара к российскому рублю в ходе торгов на Московской бирже пробили уровень в 70 руб., достигнув отметки в 71 руб. за доллар. Курс евро вырос с 78,9 до 80,48 руб. за евро.

Эксперты не исключают, что Центральному банку придется вновь поднять ставку. «С учетом разгона инфляции (инфляция по итогам января превысит 13%, по итогам марта — 15%) из-за девальвации рубля в марте или в апреле перед ЦБ встанет вопрос о необходимости поднимать ставку», — говорит главный экономист БКС Владимир Тихомиров.

Впрочем, другие говорят, что повышать ставку, может, и не понадобится. «Курс доллара сейчас настолько высок, что ЦБ требуются совсем небольшие резервы, чтобы побороть волатильность», — считает Агарзаев.

Как двигали ставку
ЦБ уронил ставку


В последний раз манипуляции со ставкой ЦБ производил 16 декабря 2014 года: тогда регулятор поднял базовую ставку сразу на 6,5 п.п., до 17%, объясняя это необходимостью ограничить существенно возросшие девальвационные и инфляционные риски. Решение Центробанка, по мнению аналитиков, было вызвано панической реакцией на серьезное падение рубля. За день до повышения ставки доллар укрепился на Московской бирже сразу на 6,3 руб., евро — на 6,6 руб. В результате доллар стоил 64,4 руб., евро — 78,9 руб. С начала года курс рубля к доллару обвалился на тот момент на 85%, с 35 до 64,4 руб.

Повышение ключевой ставки в декабре до 17% стало шестым за 2014 год. Но до этого политику ЦБ можно было назвать довольно консервативной — единовременные увеличения не превышали 1,5 п.п. Так, 3 марта регулятор поднял ставку с 5,5 до 7%, 25 апреля — до 7,5%, 25 июля — до 8%, 31 октября — до 9,5%. 11 декабря Центробанк повысил ключевую ставку до 10,5%. Таким образом, декабрьский скачок стал самым большим с мая 1998 года. Тогда, 27 мая, регулятор поднял ставку с 50 до 150% годовых.

Поначалу декабрьская тактика ЦБ показалась верной. Торги 16 декабря начались резким укреплением рубля — доллар на время ушел к 58 руб. Однако затем российская валюта возобновила падение. 17 декабря официальный курс доллара составил 67,4 руб., евро — 84,4 руб. К концу года ситуация на валютном рынке несколько улучшилась: доллар стоил 56,6 руб., евро — 69,5 руб. Однако после новогодних каникул тренд на укрепление национальной денежной единицы завершился (этому поспособствовали как падающие цены на нефть, так и снижение рейтинга России агентством S&P до «мусорного»).
ЦБ уронил ставку
589 0
Автор: AlexLeo

Популярное

Мы ВКонтакте


Мы в соц. сетях